【导语】近年来涤纶长丝延续高速扩能的模式，五年产能平均增速8.3%，其中江浙地区为扩能的集中地，然浙江市场目前趋于饱和，未来涤纶长丝扩能方向大多分布在在苏北及其他区域，但丝毫不影响浙江市场的主导地位。此外受季节、政策、疫情等因素影响，春夏季订单压缩，导致各地区及各类型涤纶长丝供应趋势分化明显。

  纵观历史，中国聚酯有两个产能高速扩张的阶段，第一阶段为2011-2013年，年均产能增速14.2%，主要是国家“四万亿投资”政策拉动，再加上棉价 10-11 年暴涨和化纤对棉花的替代效应；第二阶段为2017-2018年，产能增速9.9%，其中涤纶长丝为产能扩张的主力品种。具体来看，2018年涤纶长丝产能同比增速11.8%。此后涤纶长丝产能增速已明显放缓，但相较于聚酯其他品种而言，涤纶长丝每年新增产能维持在200-300万吨附近，仍属于高速扩能的品种。

  然自2019年底疫情爆发以来，涤纶长丝行业也内忧外患，尤其疫情初期年产量首次出现下滑的趋势，今年国内疫情频发，而国内外经济处于衰退期，需求不断萎缩，导致涤纶长丝产能利用率偏低，供应量大幅缩减。具体到各产区来看，浙江是中国涤纶长丝的主要产销地区，如下图所示，近五年的浙江省涤纶长丝供应量遥遥领先，2018-2021年来看供应量随着新产能的投放也呈现慢慢增长的态势，而2022年由于疫情频发，加之浙江省限电政策等因素影响，导致浙江地区生产企业产能利用率偏低，年内有突出贡献的公司带头自律降负，供应量大幅缩减。江苏、福建、山东供应量相对来说比较稳定，整体供应量呈现小幅增加的态势。

  具体到2022年各月份来看，浙江省供应量居于首位，然7-8月受限电政策影响，行业产能利用率处于年内低点，供应量也随之大幅缩减。此外12月份由于下游织造企业提前减产，涤纶长丝需求大幅萎缩，有突出贡献的公司扩大减产力度，浙江地区供应量也出现明显下滑。江苏、福建地区生产企业整体运行相对来说比较稳定，年末随着下游用户陆续减产，整体供应量也相应缩减；山东地区华宝涤纶长丝自用为主，全年供应相对来说比较稳定，装置计划1月中旬例行停车检修。辽宁地区天龙化纤全年供应量大幅缩减，同比跌幅57.2%。

  具体到涤纶长丝各类型，POY、FDY今年产能利用率同比缩减，但相比较而言，POY产能利用率略高于FDY。2017年以来POY下游加弹机每年新增数量均在千台以上，其中2021年新增2000台，然虽疫情反扑，终端需求萎缩，部分加弹机新增计划取消或延续，2022年新增量1800台，至年末全国加弹机总量24030台。POY作为原丝，本身不具有弹性，因此纺织前多进行加弹，通过加弹机增速情况可知POY需求同比大幅缩减，上半年因物流运输受限，年中限电政策影响对加弹行业影响尤为关键，作为聚酯产业链能耗最高的品种，限电政策无疑增加了加弹企业的减产力度，因此POY需求也随之缩减，高仓库存储上的压力下，POY产能利用率不断下调。

  整体来看，FDY产能利用率也逐渐下降，年均产能利用率72.1%，同比下调13.1%。FDY多用于春夏季面料及冬装里料，而近年来春夏季订单不断缩减，FDY需求萎缩，企业为缓解供应压力，产能利用率不断下降。

  据隆众多个方面数据显示，未来三年国内涤纶长丝仍有千万吨产能投放市场，产能大多分布在在苏北地区，浙江项目规划减少，福建、新疆、安徽均有项目，涤纶长丝供应逐渐由集中走向分散化，但浙江、江苏、福建仍是市场重要的产销地区。但由于涤纶长丝产能扩张速度较快，下游产业产能增速远不及涤纶长丝，因此市场供需矛盾愈演愈烈，涤纶长丝也将经历老旧落后产能淘汰的过程，整体产能利用率或处于7成附近。

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