本篇报告，我们从中观视角出发，关注20大行业协会在关注哪一些问题。整体而言，各行业协会对供需失衡问题关注较多，20个行业协会中，明确提及的有14个，此外，共性关注点还包括行业竞争加剧、贸易壁垒等。
哪些行业协会在关注供需失衡问题？20个行业协会中，明确提及的有14个：上游的石化、钢铁、水泥、铜冶炼、化纤；中游的机械、机床、仪器仪表、光伏；下游的汽车、纺织、服装、家电、零售百货均有提及。
供需失衡，行业层面的原因包括哪些？1）对于钢铁，主要在于“房地产市场持续下行，基础设施建设强度放缓”；2）对于家电，在于“消费者信心仍然偏弱”，以及海外高通胀和产业链重构问题；3）对于仪器仪表，原因主要在于海外高通胀制约海外用户的购买力；4）对于机械，供给端因素在于“部分行业存在重复布局”等，需求端因素主要在于“世界经济和国际贸易增长动能不足”，以及“发达经济体对供应链多元化诉求提升，贸易保护主义盛行”。5）对于服装和纺织，问题就在于全球供应链重组等。
如何缓解供需失衡问题？多以压供给为主，例如石化提出要“加快供给侧改革”、水泥行业提出要“大刀阔斧地去产能”、钢铁行业倡议控制生产强度、光伏行业“严控扩产节奏”等。
更值得留意的是，哪些行业没有提及供需失衡问题？共6个行业，可分为三类：第一类是（优质）供给能力不够，例如a）煤炭工业，当前核心制约反而在于“产能核增潜力不足”；b）造船业在全球竞争力持续提升的背景下，隐忧在于“保交船压力逐渐加大”。第二类为需求修复较好，如c）餐饮，疫后需求有所修复，2023年社零口径下餐饮收入同比增长20%，2024年1-2月同比增长12.5%；d）旅游，疫后需求持续修复，据文旅部数据，2024年春节假期全国国内旅游出游同比增长34.3%，出游总花费同比增长47.3%。第三类，虽无明确提及供需失衡问题，但存在高库存担忧，例如e）白酒，存在“库存高企”问题；f）珠宝，部分细分行业“库存风险上升”。
行业供需失衡的结果之一是行业竞争加剧。代表性行业如：水泥（行业当前无序竞争的状态不能再持续下去）、铜冶炼（研究管控无序竞争行为）、纺织（行业价格“内卷”的趋势可能加剧）、餐饮（预制菜产业正呈现出激烈的内卷）、以及白酒（存量市场的竞争压力也在不断加剧）。
代表性行业有两个，一是光伏，除了面临反倾向等贸易壁垒，还面临“‘人权’、‘低碳认证’、‘能效标签’等…新形式的贸易壁垒”；二是汽车，“为遏制中国电动汽车在欧盟市场上的影响力，欧盟已对中国产的电动汽车进行反补贴调查，未来可能还会采取对应的反补贴措施”。
1）石化、仪器仪表行业，关注高端产品供给不足、产品水平仍有差距；2）机床、家电关注日益逼仄的利润空间；3））石化，关注绿色发展问题；4）餐饮，关注疫后消费者行为转变的问题；5）零售百货，关注线）旅游，关注如何进一步释放消费潜力的问题等。
本篇报告，我们从中观视角出发，关注20大行业协会在关注哪一些问题。整体而言，行业协会对产能过剩/需求不足问题关注较多，20个行业协会中，明确提及的有14个，此外，共性关注点还包括外需承压、行业竞争加剧等。
依据内容：一是中国石油和化工联合会在2023年12月22日发布的《石化行业明年应做好六件大事》，二是中国石油和化学工业联合会副会长傅向升在3月15日发表的文章《产能过剩之解》
第一，市场需求不足，需要加快供给侧改革。“有效需求不足是当前行业发展的突出矛盾，要加快行业供给侧结构性改革，大力开拓市场，重点研究农业、能源、电子信息、汽车、高端制造业、房地产、健康医药、安全环保等八大市场，以有效供给激活有效需求。”
第二，结构性产能过剩。“产能过剩是当前行业发展的全局性矛盾，特别是基础原材料和中低端产品领域产能过剩问题突出。明年要重点引导增量投资走向未来有需求的领域。”
第三，创造新兴事物的能力不强。“为何会出现产能过剩?你会的我也会，你不会的我也不会。大家都在一条路上走，就产生过剩了。这归根结底还是因为创造新兴事物的能力不强。”
第四，绿色发展程度不够高。“…石化行业绿色发展整体水平还不够高、基础还比较薄弱，必须加快构建绿色、低碳、循环、安全发展的现代产业体系。”
依据内容：中国煤炭工业协会3月28日发布《2023煤炭行业发展年度报告》。
对这一问题的详细理解，参照中国煤炭报3月8日对晋能控股集团党委书记、董事长李国彪的报道，“当前，煤炭行业面临矿井资源接续紧张风险。各煤炭企业在保证安全的前提下释放先进产能，但高强度的生产带来了资源加速衰减、落后产能加快退出，而全国煤炭资源配置出让整体还较为缓慢，加上新井建设周期较长等因素，导致煤炭资源新增和退出比例失衡、资源配置缓慢、矿井接续紧张。”
依据内容：第一，3月28日，中国钢铁工业协会在官方公众号上发布《倡议书：认清形势 保持定力 共同维护钢铁行业平稳有序发展》；第二，1月12日，中国钢铁工业协会会长谭成旭，在中国钢铁工业协会第六届会员大会第六次会议上的报告。
第一，行业呈现“高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益”。“春节以来，钢材市场快速下行，呈现出高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益的‘三高三低’局面”、“近期市场下行的主要动因源于需求不足，房地产市场持续下行，基础设施建设强度放缓，导致下游需求启动缓慢。”
第二，倡议控制生产强度，维护行业健康发展。“钢铁企业要主动作为，遵循‘以使用户得到满足需求为目的、以供需平衡为原则’的自律生产方式，降低生产强度”、“钢铁行业要发挥主观能动性，严控产能扩张、落实产量调控、开展协同自律”。
依据内容：1月14日，中国水泥协会召开的中国经济发展形势报告暨八届六次理事会和2024年会长会议上，会长高登榜的总结发言：
第一，“大刀阔斧地去产能”，“当前…随着需求侧不断走低，产能过剩形势不断加剧，去产能任务迫在眉睫，而又困难重重…2023年…全行业对去产能工作进展缓慢十分焦急，然而目前为止去产能工作进展极为缓慢”、“去产能是一项十分痛苦艰难的工作…水泥企业一定要大刀阔斧地坚决执行。”
第二，需要改善当前的无序竞争状态，“水泥行业当前无序竞争的状态不能再持续下去，行业同仁不想也不能看着行业长期处在亏损边缘，所以要旗帜鲜明地推动稳定行业的良好预期，把行业自律摆到重要位置”。
依据内容：3月13日，中国有色金属工业协会在北京组织召开的铜冶炼企业座谈会。
第一，产能增长过快。“针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极做出响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极努力配合国家相关部门推进产能治理，控制新增产能”
第二，管控无序竞争行为。“会议还针对如何管控严重损害市场公平竞争的行为进行了深入讨论”。
依据内容：2023年11月，中国化学纤维工业协会发布的《2023年前三季度化纤行业运行简析》。
关注的问题，主要为行业的供需格局。“…行业面临的核心问题仍然是供需关系能否有效改善，预计要经历较长一段时间的修复周期…”目前看，行业供需格局有改善的趋势：第一，“供应端的压力有望得到缓解，如2024年开始，涤纶长丝行业产能增速将进入低位区间，有助于避免供需矛盾进一步升级”；第二，“需求端的潜力有望得到释放，内销方面，得益于扩大内需系列政策的实施显效等，我国纺织品服装消费存量能获得保证，同时其增量需要挖掘…外销方面，随着我们国家纺织行业国际分工地位改变，产业链各类基本的产品的对外贸易结构正在调整和优化，预计化纤及其制品的出口份额仍将呈现较好增长态势。”
依据内容：2024年2月5日，中国机械工业联合会2023年机械工业经济运行形势信息发布会。
第一，国际形势日趋复杂，出口承压。“从国际看…国际政治纷争和军事冲突多点爆发，世界经济和国际贸易增长动能不足。此外，发达经济体对供应链多元化诉求提升，贸易保护主义盛行，大国间在关键领域的博弈加剧。机械工业外贸市场面临较多不确定因素和较大下行压力。”
第二，有效需求不足，部分行业竞争加剧。“从国内看，宏观经济环境仍存在有效需求不足、社会预期偏弱、投资意愿不强、消费没有到达预期等困难，部分行业存在重复布局、竞争加剧、价格下行等情况。”
依据内容：据中国机床工具工业协会发布的《2023年机床工具行业经济运作情况》。
第一，国内需求不足。“2023年…国内市场需求的恢复没有到达预期。协会重点联系企业的统计多个方面数据显示，金属加工机床的新增订单和在手订单，同比分别下降8.0%和14.3%。”
第二，“价格下行成本上升双向压缩利润空间”。“由于需求减弱，市场之间的竞争加剧，部分产品价格下行，用工成本上升等因素影响，2023年机床工具行业总利润同比下降35.8%，较营业收入同比降幅高出25.5个百分点，利润率较上年同期降低4.1个百分点。”
第三，细分市场冷热不均。1）“受军工、能源、汽车等领域对装备加工质量和效率提升要求的拉动，部分金属切削机床市场订单有所增加”；2）“金属成形机床前两年由于新能源汽车的拉动订单增长显著…2023年以来市场需求在不断回落，在手订单还比较饱满，但下一阶段可能进入下行”；3）“工量具在小幅增减之间波动，反映用户领域普遍不够活跃”；4）“磨料磨具行业上年市场旺盛，基数较高，2023年以来国内外市场双双转冷，伴随恶性竞争加剧，价格显而易见地下降，该分行业营业收入和利润双双一下子就下降。”
依据内容：2023年12月，中国仪器仪表行业协会发布的《2023年行业运作情况及信息汇编》。
第一，需求不足。“当前，消费市场低迷，需求不振的情况一天比一天突出，影响周期尚不明朗。”
第二，回款问题“依旧严峻”。“行业企业面临应收账款问题依旧严峻，具有普遍性，需要格外的重视对合同质量的把控。”
第三，出口短期承压。“美元加息、美元升值、能源价格高企造成的高通胀，短期内严重制约了国外用户购买力，对出口型企业市场需求的稳定性和财务风险的确定性等方面的负面影响非常大。但坚定实施‘走出去’战略是大势所趋…”
第四，“供应链、产业链安全问题值得持续关注”。“特别是国防军工、国家安全、社会安全、经济安全对供应链安全的要求会慢慢的高，央企典型用户对国产替代要求到器件级国产化(乃至全国产化)具有一定的代表性，这也将成为今后国产替代的一个重要需求点…”
第五，“关注 IT、AI技术对制造业造成的冲击”。“它们在加速行业技术迭代方面的作用十分明显(迭代周期可能缩短到3-5年)，同时，服务化(包括检维修、数据服务、智能运维等)也是制造业的大趋势…”
第六，“行业毛利率普遍下降的情况难以显著改善”。“最终的原因在于创新力度不够，缺乏差异化优势和护城河，今后还是要在关键技术创新上加大投入力度。”
第七，半导体、新能源或成为后续热点。“半导体、新能源以及与新能源相关的新材料、精细化工等领域会是今后一段时间的热点市场，但锂电、光伏行业可能在近一、二年内增速放缓或进入调整期：应加大对氢能源的重点关注和提前进行战略布局。”
第八，高端产品仍有差距。“行业主要领域(自动化、科学仪器、工业传感器)中的高端产品和高端客户应用离国际标杆企业的差距依然明显…”
依据内容：参照中国机电产品进出口商会3月30日发布的《2023年我国光伏产业对外贸易形势分析及对策建议》。
第一，行业产能将加速出清，市占率将提升。“由于国内市场装机消纳有限、海外市场存货较高等因素，未来几个季度行业整体将承压，产能将加速出清，有突出贡献的公司市场集中度有望逐步提升，资金充足、严控扩产节奏、技术创新、海外销售经营渠道增加的企业有望进一步加速提高市场占有率。”
第二，出口面临贸易壁垒等挑战。“当前，我国光伏行业面临的外贸形势愈加严峻复杂，除反倾销、反规避、提高基本关税等贸易壁垒外‘人权’、‘低碳认证’、‘能效标签’等都在成为新形式的贸易壁垒…”
依据内容：2月22日，中国船舶工业协会发布《2023年船舶工业经济运行分析》。
第一，“保交船压力逐渐加大”，“船舶企业手持订单量创2014年来新高，生产任务饱满，履约交付压力增加…此外，下游航运市场不确定性增强，细致划分领域运费分化加重，对部分船型交付进度会造成潜在风险。”
第二，“市场环境不确定因素增多”。“钢材、汇率和航运市场的波动风险增加…全球地理政治学冲突加剧，冲击全球产业链供应链安全稳定，国际航运市场宽幅波动…2024年美国货币政策大概率会出现调整…也将影响人民币汇率变化。”
依据内容：第一，1月20日，中汽协召开的2024汽车行业发展状况通报暨迎春团聚会；第二，3月13日，中国机电产品进出口商会汽车分会发布的报告《百川汇海阔，风劲好扬帆——2023中国汽车出口分析与2024展望》。
第一，需求不足，新能源企业亏损面扩大。“2023年我国汽车产业取得了辉煌的成绩…但是，在胜利面前，我们仍要保持清醒的头脑，要看见我们的差距与不足。比如，这几年国内汽车消费增长动力不足，新能源汽车行业亏损面大的情况亟待改善，汽车出口量占汽车产量的比例、汽车出口水平和出口额仍有待提升，行业中的内卷要解决等等。”
第二，出口面临贸易保护主义。“技术法规与限制措施频出，保护主义正在撕裂全球经济…为遏制中国电动汽车在欧盟市场上的影响力，欧盟已对中国产的电动汽车进行反补贴调查，未来可能还会采取对应的反补贴措施”。
依据内容：2024年2月27日，中国纺织工业联合会发布的《2023年针织行业经济运行分析》。
第一，内需不足，行业内卷或加剧。“展望2024年…国内有效需求不足，外需收缩、电商直播平台低价竞争，行业价格‘内卷’的趋势可能加剧，企业效益修复仍面临挑战。”
第二，外需整体承压，对一带一路沿线国家出口或较好。“国际贸易方面…国际市场需求端难有大的改善。从海外服装品牌的库存周期看，去库存化趋于尾声，后续采购需求将有所上升，但难以抵消国际供应链重组对行业的深远影响。预计2024年行业出口仍将延续下滑态势…出口市场呈‘东升西降’之势，即对欧美日发达经济体的出口下降，而对一带一路沿线国家出口上升，市场占有率向拥有国际供应链布局和核心竞争优势的头部企业集中。”
依据内容：中国服装业协会2月1日发布《2023年1-12月我国服装出口分析》。
关注的问题，主要在外需不足：“展望2024年…进一步稳外贸仍面临很多困难，存在很大挑战。一方面发达国家的‘近岸外包’、‘友岸外包’…等供应链调整趋势仍在持续，另一方面2023年出口大幅度增长的中亚、俄罗斯等地区，由于基数较高且市场需求有限，预计2024年增幅将放缓。此外，近期贸易保护主义、地理政治学冲突不断加剧，红海航运通道受阻等不确定、难预料因素，都会对出口形成干扰。”
依据内容：中国家电业协会2月18日发布的报告《中国家电业：接续奋斗，再谱华章》
第一，“消费者信心仍然偏弱”。“进入2024年…居民的就业压力仍然较大，可支配收入的增速放缓迹象仍然明显，消费者信心仍然偏弱，这也预示着2024年，家电行业的国内消费复苏仍然会偏弱。在协会对100余家会员公司进行的调查问卷中，有20%的企业预期2024年1季度营收增长10%以上，33%的企业预期增长10%以内，28%的企业预期持平，18%的企业预期下降。”
第二，“本轮成本红利已经接近尾声”。“各类大宗原材料价格自2022年第二季度明显下挫后基本维持平稳，成本红利大多数表现在2022年第三季度至2023年第三季度，后续原材料价格带来的利润率贡献趋于收敛。”
第三，出口面临诸多风险。“家电业出口面临的风险短期来看主要是海外通胀、库存周期、局部区域冲突、技术贸易壁垒等叠加因素。中长期看，全球产业链和供应链在面临重塑，区域化、本土化、多元化趋势越来越明显…”
依据内容：中国酒业协会在2023年12月30日发布的《挑战、变革与机遇——2023中国白酒产业的发展密码》。
第一，外部环境不稳定，存量竞争加剧。“外部环境的不稳定性、不确定性达到了前所未有的程度，存量市场的竞争压力也在不断加剧”
第二，库存偏高，价格倒挂。“中央经济工作会议精确指出，逐步推动经济回升向好，主要需要克服六方面的困难和挑战…这些挑战也切实对酒业产生了影响，主要体现在库存高企，价格倒挂等市场流通领域。”
第一，行业将波折修复，消费者习惯或在疫情期间发生改变。“参照美国、英国、新加坡、日本等国家的情况，总体过程或表现为波动回升…餐饮业恢复进程曲线普遍呈现波动上涨的趋势，而非持续上升。其次，消费者的行为习惯在这三年中发生巨大改变，总体经营成本压力一直上升，市场出现了一些难以逆转的新情况…”
第二，“预制菜产业正呈现出激烈的内卷”，“在激烈的市场之间的竞争中，预制菜缺乏细分标准的问题日渐凸显。”
依据内容：3月19日，中国百货商业协会发布《百货零售业发展正面临五大挑战》。
第一，消费需求不足。“…调查显示，86.3%的样本企业表示当前企业未来的发展面临的主要挑战首要的是消费力不足、消费降级和增长乏力。”
第二，“网络站点平台及电商持续冲击”。“电商对百货零售业的影响持续存在，虽然过了最严重的时期，但仍然持续对线下百货零售业构成影响…电商正以立体化、不断翻新的方式影响线下零售企业”
第三，“经营成本高，利润微薄”。“…调查显示，58.8%的样本企业认为经营成本高，利润低是企业面临的三大主要挑战之一。”
依据内容：3月20日，中国珠宝玉石首饰行业协会发布的《2023中国珠宝行业发展报告》。
第一，关注产业现有问题，包括“一些珠宝品类市场增速下降、线下实体店经营压力增大、资金链安全和库存风险上升等”。
第二，强调产业链安全，培育国际竞争力。“我国珠宝产业在上游原材料领域国际依存度高、话语权低，对我国珠宝产业链/供应链的安全、稳定产生不利影响…要重点扶持发展珍珠培育钻石等行业的国际竞争力，要充分的发挥我国在珍珠和培育钻石领域强大的产能优势…将定价权、发展主导权和产业链安全牢牢掌握在我们自己的手中。”
依据内容：3月26日，中国旅游协会组织召开2024旅业发展的热点与趋势座谈会。
第一，旅游业“点热面不热”，消费潜力仍有释放空间。“与会嘉宾在会上谈到春节假期旅游业出现的情况，一致认为整体‘点热面不热’、局部‘旺丁不旺财’…河南省旅游协会秘书长滑蕾表示，刺激消费需要在所有的领域努力，如何让我们消费者在旅游的过程中，除了基本的门票和住宿之外，能够再多花一些钱增加旅游收入？值得旅游从业者深入思考。”
第二，行业竞争加剧。“北京博雅方略文化传媒有限公司总裁刘丽艳认为，2024年在文旅产品的品质和服务水平上要求更高，游客的需求也更高，行业竞争的加剧使得旅游企业的经营成本不断地增加，利润空间受到严重的挤压。”
具体内容详见华创证券研究所4月1日发布的报告《【华创宏观】中观大盘点：20大行业协会在关注哪一些问题？》。
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