财信证券股份有限公司周策近期对桐昆股份601233）进行研讨并发布了研讨陈述《涤纶赢利继续康复，等待旺季成绩弹性》，本陈述对桐昆股份给出买入评级，当时股价为10.25元。

  跟着国内经济弱复苏，下流需求稳定增加。上半年，公司产品全体完成正增加，POY/FDY/DTY/PTA的销量别离为441.09/95.41/50.87/72.18万吨，别离同比增加30.98%/51.78%/12.27%/109.95%。产品价格全体提高，上半年POY/FDY/DTY/PTA的价格别离为6844/7686/8455/5275，同比别离增加1.69%/2.03%/2.06%/0.95%。进入3季度以来，职业在自律限产的布景下连续了不错的效益。尽管原材料价格有所下滑，但涤纶长丝价格坚持坚硬，为金九银十旺季的降临奠定了杰出基调。

  公司继续布局工业链。洋口港规划建造聚酯一体化项目建造年产500万吨PTA、240万吨聚酯纺丝，项目完成PTA-聚酯-纺丝连续生产，进一步提高公司工业链一体化水平。沭阳建造年产240万吨涤纶长丝(短纤)、500台加弹机、1万台织机、配套染整及公共热能中心项目，现在已完成部分产线达产，完成了聚酯-纺丝-加弹-坯布-染整的连续生产，为集团开辟下流工业。

  盈余猜测。估计公司2024-2026年完成经营收入别离为998.76、1105.72、1224.79亿元，完成归母净赢利别离为25.61、40.37、51.52亿元，EPS别离为1.06、1.67、2.14元，职业周期处于前史底部，给予公司2024年10-12倍PE，对应股价区间为10.6-12.7元，保持“买入”评级。

  数据中心依据近三年发布的研报数据核算，浙商证券601878）李辉研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为72.38%，其猜测2024年度归属净赢利为盈余27.07亿，依据现价换算的猜测PE为9.15。

  该股最近90天内共有21家组织给出评级，买入评级20家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为15.97。

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